Europa al borde del abismo. ¿Como hemos llegado a esto? Preguntas y Respuestas.

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La crisis financiera en Europa parece muy compleja, pero entendemos que de la manera en que evoluciona tendrá dolorosas consecuencias y muy importantes para los estadounidenses, así como para los europeos. En el centro está el temor de que si Grecia no cumple con sus deudas podría poner en peligro la salud de los bancos europeos, lo que a su vez puede causar una crisis financiera similar a la que siguió al colapso de Lehman Brothers en 2008. ¿Cómo hemos llegado a esta situación, en tan poco tiempo después de 2008?

La semana pasada, los líderes europeos acordaron un plan de rescate para Grecia, que implica que los inversores (principalmente bancos) perdonaran el 50% del valor de sus préstamos. ¿Se trata de otro caso en el que los bancos hacen alguna tontería? ¿O hay algo más en la historia de estas inversiones en Grecia?

Como una especie de guía para los que están perplejos, aquí van algunas Preguntas y Respuestas que podrían arrojar alguna luz sobre por qué estamos donde estamos:

¿Cuál es la causa subyacente de esta crisis? Los niveles altos en la relación deuda / PIB en los países del sur de Europa, dando como resultado un aumento en el riesgo - y un descenso en el valor - de su deuda pendiente.

¿Cuál es el efecto? Los bancos - principalmente europeos - que poseen esta deuda se han visto seriamente debilitados por la reducción del valor de estos activos. Si al final se llega a producir una quiebra de Grecia, la deuda podría llegar a no tener casi ningún valor.

¿Por qué los bancos compran esta deuda? Los reguladores bancarios de todo el mundo animan a ello.

¿Qué? ¿Cómo hacen eso? Las reglas actuales del capital bancario (conocidas como las normas de Basilea después de que se reunieran en esa ciudad suiza los reguladores) incentivan fuertemente a los bancos a comprar deuda soberana.

¿Qué tipo de incentivos? Las reglas de capital de Basilea hacen a la deuda soberana más barata para los bancos que otros tipos de deuda.

¿Puede darme un ejemplo? Veréis: El capital bancario son, básicamente, acciones comunes o su equivalente. Es lo primero en sufrir pérdidas por lo que son muy arriesgadas y por lo tanto muy caras.

¿Y qué? Bajo las normas de Basilea, los bancos deben destinar al menos el 8% de su capital para apoyar sus préstamos a empresas, y menos de la mitad de lo que tienen en hipotecas. Se llama riesgo de ponderación de los activos.

Vale. ¿Qué cantidad de capital deben tener para apoyar la deuda soberana que poseen? Ninguno.

¿Quieres decir que la deuda de todos los países europeos tiene una ponderación de riesgo cero? Sí.

¿Incluso Grecia? Sí.

¿Por qué las normas de Basilea tratan la deuda de todos los gobiernos de la misma manera? Porque las reglas son hechas por los reguladores bancarios de todo el mundo, todos los cuales son agencias de los gobiernos. A los gobiernos les gusta que los bancos compren su deuda.

¿Podría ser que las normas de Basilea no se hubieran adoptado si la deuda de todos los gobiernos participantes no hubiera recibido el mismo riesgo de ponderación cero? Sí.

¿Significa esto que las normas de Basilea podrían haber causado la crisis financiera en Europa?
Sí.

¿No es ésta una acusación grave contra las normas de Basilea?
Por supuesto.

¿Qué haríamos sin estas reglas?
El mercado decidiría qué deudas públicas representan un riesgo cero.

¿Qué hay de malo en eso? Nada

Entonces ¿por qué las normas de Basilea se han desarrollado así? Los reguladores estaban preocupados de que los gobiernos pudieran decidir reducir los niveles de capital de los bancos autorizados en sus países, dándoles ventajas frente a los bancos en otros países y hacerlos más arriesgados.

¿A que temían? A una carrera hacia el fondo. Basilea es un intento de asegurar los requisitos estandarizados de capital para todos los bancos internacionalmente activos.

Pero ¿no estaban los gobiernos, a través del riesgo cero de la ponderación de la deuda soberana, simplemente dandose a sí mismos las ventajas que tenían miedo que pudieran conseguir los bancos? Sí.

¿Y no es esa la causa de esta crisis inminente? Sí.

Entonces, ¿cómo salimos de esta? Pregúntele a su regulador bancario favorito.

Fuente: http://www.laproximaguerra.com

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